Mini bond/CLN討論

ar_U

其實有樣野好奇問下

之前出事的mini bond主要分兩種

一種就係CLN..direct linked雷曼信貸
一種就係LINKED其他機構, 但莊家同衍生調期有雷曼負責

而家兩種都暫停等通知..但

第一種就因為信貸事件..一定提早贖回..

但第二種其實唔直接涉及機構信貸,所以trustee持有的扺押品仍然會派息出黎, 只係冇左個莊家同調期對手,呢種情況會唔會提早贖回,定係如果有人肯接手做呢個角式就可繼續run到去due date?

古都

可唔可以解釋下雷曼果隻先?
好複雜,thanks

ar_U

原帖由 古都 於 2008-9-24  11:15 PM 發表
可唔可以解釋下雷曼果隻先?
好複雜,thanks

一般minibond運作(簡化,有錯請插),:

1.發行人買入相關機構債券(有關債券可能包含CDO)
2.把有關債券交比trustee託管作扺押, 並repackage成CLN賣比散戶, 從中轉易風險及賺息差
3.安排莊家及調期對手提供二手市場及隱定兩邊息率

圖解:
一籃子機構債券(e.g.1.雷曼(利息7.5%),2.高盛(利息6.5%))<---發行人e.g.HSBC(用錢認購及repackkage比散戶)<-----散戶(比錢及收息(6%))
而D機構債券就放係第三者做託管

一般情況下, HOLD到到期
但如果發生信貨事件(如雷曼破產), TRUSTEE就會張扺押品係市場到放出去(如果仲有市價的話) 收返D錢就會比返散戶作提出贖回

[ 本帖最後由 ar_U 於 2008-10-4  12:42 PM 編輯 ]