莫拉堤家族資產

其實重點不在莫拉堤...而在...國際第二號人物...可能成為新領導人既...特隆凱蒂..Marco Tronchetti Provera
gatx ：莫拉蒂家族產業的詳細介紹
  作者：誅仙 2005-7-22 星期五 09:02

想寫這篇文章是偶然看到一位兄弟說起莫大家裏是煉油的，最近油價猛漲，經營很吃力，所以轉會市場精打細算，為了弄清這個問題，經過昨晚和今天上午的檢索，基本找到下面的資料，可以放心的告訴自己：沒事，莫大家去年、今年，乃至未來兩年，公司經營可能是歷史上最舒心的日子。下面從幾個方面介紹一下莫拉蒂家族的產業，希望能增進大家對莫大的瞭解。
1、家族產業構成
莫拉蒂家族的產業由安傑洛莫拉蒂于1962年創立，母公司是以煉油為主業的Saras SpA，下屬六個子公司，分別是Sarlux（發電）、ARCOLA PETROLIFERA（石油產品的銷售）、SARAS ENERGIA（負責在西班牙銷售石油產品）、SARDEOLICA（可再生物資的利用）、SARAS RICERCHE E TECNOLOGIE（石化行業環境監測電子設備的生產和銷售）、AKHELA（資訊技術）。
2、行業發展情況
2003年以來，國際油價一直處於上升通道，2005年更是猛漲到多年未見的60美元高位，國際煉油和石油開採行業在2005年迎來了自己的黃金時期，歐洲煉油毛利2003年第四季度只有19美元/噸，到2005年第一季度已經到了32美元/噸，而第二季度又彪升到45美元/噸。預計這個景氣時期將持續到2007年。中國因為油價受到政府管制，煉油行業2005年上半年集體虧損，跟國際煉油行業不具可比性（要是國內放開管制，估計大街上沒多少車了，嘿嘿）。
3、規模和盈利能力
煉油基地Saras SpA是莫拉蒂家族最核心的產業，其位於義大利薩丁島的港口城市薩羅奇（Sarroch），年加工能力為1500萬噸原油，約合1.1億桶。這個煉油基地在地中海中心佔據了重要的戰略地位，是義大利最大的，歐洲第二大的煉油廠（單體），這裏單體的意思，就是說從單獨的廠來看，是歐洲第二大，但莫大家只有這一個廠，而有的集團公司擁有n個廠，還包括部分石油開採業務，如歐洲最大的煉油企業法國的Total Fina，這家上市公司2004年銷售額1526億歐元，義大利最大的石油公司ENI，2004年銷售額593億歐元，Saras估計為45億歐元左右。

大家看到這裏可能會覺得莫大家的產業不大嘛，呵呵，這是因為我拿來比較的都是世界500強的巨型國有企業，所謂舉國之力，如Total，煉油能力歐洲第一，世界第六，2004年世界500強排名第10，ENI是世界500強的第43名，都是超級公司。莫拉蒂家族從一個人白手起家，不到半個世紀，做到現在45億歐元的銷售規模，已經非常了不起了。

我們再來看盈利能力，大家還記得2000年V32來到INTER花了多少轉會費，5000萬美元，當時正好約折合5000萬歐元，而1999年Saras的淨利潤也就3100萬歐元，2000年是3600萬歐元，2001年猛跌到1000萬歐元，可見當時是非常的不景氣，難怪有莫大的哥哥要凍結他的帳戶之說。

所幸的是，2002年開始，Saras的盈利能力突飛猛進，根據公司網站，2002年淨利潤2300萬歐元，2003年猛增到9300萬歐元，2004年沒有公開資料，我根據歐洲煉油毛利扣減相應費用計算，2004年約為2.7億歐元，2005年上半年繼續高速增長，達到1.7億歐元的規模。
4、其他
莫拉蒂家族的發電廠Sarlux規模也不小，年發電量44億度，提供了薩丁島30%的電力，前面提到的義大利最大的石油公司埃尼（ENI）是義大利國有的上市公司，在義大利近年來推進的私有化過程中，如果能把ENI拿下（這是偶的期望），那莫拉蒂家族的事業將攀上一個新的高峰。義大利著名的一家電視臺RAI，也是國有的，就是今年轉播我們義大利杯奪冠的電視臺，去年在AV的貝禿子主導的政府通過了一項法案後，有可能被貝禿子收歸己有，這在義大利國內也導致了對貝禿子政府的批評浪潮，這傢伙基本上沒有連任的可能了
5、總結
經過上面的分析和介紹，相信大家對莫拉蒂家族的家底有了一個瞭解，我本來想同時做做38和AV的分析，後來想想真沒興趣，不過基本上知道38的菲亞特2004年銷售收入599億美元，折合約500億歐元，但是，卻虧損了20億美元，真慘。
看來，莫大這次是真的冷靜了，當年家族企業不賺錢的時候猛花錢，現在猛賺錢的時候對球隊的收購卻精打細算了，因此，莫大的球隊經營策略的轉變是思路上的，不是因為家族產業窮才在轉會市場上縮手縮腳。錢砸不出來冠軍，冠軍是要靠經營來的。
總之，看到莫拉蒂家族的企業近年來每年都是1、2億歐元淨利潤，我是非常高興的，這是INTER走向冠軍之路的堅強後盾。


再補充一些這兩天找到的資料與大家分享：

經過查證，準確地說，特隆凱蒂是義大利電信（Telecom Italian）的主席，在2005年6月20日簽字生效的購並中，義大利電信以換股的方式合併了TIM。

TIM，即義大利移動通信，主要經營通信網路的服務提供和手機的代理銷售，類似於國內的中國移動，是目前義大利國內的三大通信服務提供商最大的一家，其他兩家是Vodafone（曼聯胸前廣告）和Wind。它曾經是義大利電信的子公司。2005年一季度，TIM的淨利潤是5.69億歐元。好像挺多，但是跟特隆凱蒂擁有的另外兩家公司比起來就不算什麼了。

特隆凱蒂同時是義大利電信（Telecom Italian）和好利獲得（OLIVETTI）的董事長，這兩家公司2003年已經合併，在2005年世界500強名單中，義大利電信排113，年銷售收入350億美元，約合300億歐元，這已經夠強了，今年又合併了TIM，估計盈利還要大幅上升。


看來特隆凱蒂比莫大家族的實力要強上很多，跟切爾西的阿布恐怕也有過之而無不及。阿布這個月打算賣掉他在國內的西伯利亞石油公司，以後坐吃金山的他要再大手大腳的花錢也花不了幾年，而特隆凱蒂和莫大家族這樣長期穩定的實力派才是一個豪門俱樂部最需要的。

阿布擁有俄羅斯第五大石油公司——西伯利亞石油公司80%以上的資產、斯拉夫石油公司50%的資產、俄羅斯鋁業公司50%的資產、俄羅斯航空公司26%的股份和切爾西俱樂部。財富500強的最後一位是加拿大的多倫多道明銀行，2004年銷售收入108億美元，阿布旗下無一家入選500強。俄羅斯首富霍多爾科夫斯基的尤科斯也不過排在300名開外。

1、阿布的西伯利亞石油公司是俄羅斯第5大石油公司，公開資料很難查找，但是從上面的資料來看，肯定低於100億美元。還可以找到俄羅斯第二大的石油公司尤科斯來對比，2004年石油產量約8900萬噸，年銷售收入150億美元 利潤50億美元，股東權益101億，負債84億。大家可以按照比例推算一下。

2、斯拉夫石油公司石油產量為1300萬噸，按照比例，年銷售收入估計20億美元，利潤7億美元

3、俄羅斯鋁業公司2004年銷售收入約為50億美元，利潤資料難找，按5%淨利率簡單推算約2.5億美元

4、俄羅斯航空公司，微利，可以忽略

二當家的擁有義大利電信100%股份，TIM剛剛被收購

1、義大利電信2004年銷售收入352億美元，利潤13.5億，資產203億，負債812億

2、TIM2005年一季度淨利潤就達到6億多歐元，合7.5億美元，全年估計30億美元淨利潤

媒體上經常把阿布吹噓的很厲害，好像全世界富豪就他了，實際上仔細分析出來也不過如此。大家比較一下就知，二當家的資產從規模上和盈利能力上都強過阿布（計算的時候注意阿布的持股比例），就是負債比較高，算是充分利用了財務杠杆吧，呵呵~~~


一覺醒來發現大家有這麼多討論啊，呵呵，看來大家對這個都蠻關心的，我做這個研究的初衷是被某位兄弟的言論嚇了一下，擔心克拉尼奧蒂、森西還有牛奶的故事重演，不過調查結果顯示莫大家族的經營這幾年是非常順利的，一年就賺了以前好幾年的錢，這讓我非常開心！雖然發現莫大家族並不是那麼富可敵國，但是前幾年拿出來支持INTER的錢卻絲毫不比別的豪門少，這好比兩戶人家，一家有100塊錢，他願意拿出50塊來支持俱樂部，另一家有1000塊錢，願意拿100塊來支持俱樂部，雖然後一家拿的錢多，但是從比例上看，無疑是前面一家更捨得。我祝願莫大家族的產業永遠發展順利，這樣他老人家對INTER的愛才有一個踏實的依靠。

大家討論的焦點集中在以下幾個方面，我有幾點愚見，跟大家一起討論討論：

1、如何比較財富

前面有朋友提出的福布斯全球富人排行榜，這個榜單名氣很大，我也查了一下，2005年的最新排名，貝禿子在25，120億美元。其餘更多的因為福布斯網站速度太慢，就沒查。但是要說明的是，福布斯對財富的計算方法是靜態的，它的計算方法本身就引起了很多爭議，比如對非上市的公司按淨資產計算，而淨資產並不反映盈利能力，比如兩塊都值10萬塊的房子，一間能收租金1000塊，另一間能收2000塊，哪間更值錢呢？

所以我前面把阿布控制的公司都列出來比較，是想從控制的資源角度來看這個問題，比如阿布控股80%的西伯利亞石油公司，這是他的核心資產，年銷售額不超過100億美元，財富世界500強都沒影。而特隆凱蒂控制的義大利電信，年銷售額350多億，財富世界500強排113，再加上今年合併了盈利能力不弱於石油公司的TIM，這是我認為特隆凱蒂所控制的資源絕不弱于阿布的原因。

2、莫拉蒂在國際米蘭和家族的持股比例

2004年3月的資料顯示：“現在控制著藍黑俱樂部13%股份的特隆凱蒂也同意在經濟上支持好朋友莫拉蒂一把，把持有的份額增加到19%；屆時莫拉蒂家族控制的股份將下降到78%，依然是國米的第一大股東；另外3%的股份將在小股東的手中”。這個應該能說明國際米蘭的股份比例狀況。

而在莫拉蒂家族裏面，我覺得可以參考轉自《莫拉蒂家族鮮為人知的故事 》2003年02月26日文，當中介紹：安傑羅莫拉蒂有6個孩子，1981年安傑羅去世後，65歲的詹馬爾科•莫拉蒂和56歲的馬西莫•莫拉蒂兄弟倆繼承了薩拉斯財團，兩人平分資產。

但是從家族內部來看，詹馬爾科目前是義大利全國石油行業聯合會主席，兼任義大利工業聯合會副主席，又是莫拉蒂家族控股的薩拉斯石油財團總裁兼董事長。從年齡上來說，他是現有家族成員年齡最長的，也是家族的最高“首領”，說話最具權威。



http://blog.soufun.com/6487095/detail__53832.htm




-------------------------------

市場化助義大利企業洗刷醜聞形象
________________________________________
2005年01月05日 10:35  新浪



　　 國際金融報實習生　景威 編譯
　　 提及義大利企業，人們第一個會想到“安然醜聞”的歐洲升級版———帕瑪拉特，這個一夜之間分崩離析的全球第六大乳品巨頭，至今還為人們所津津樂道。雖然這兩起醜聞的主角都曾叱吒於國際商業界———但帕瑪拉特的破產卻更多是由義大利企業落後的經營管理模式所造成。
　　 儘管整個義大利都在討論如何吸收美國和英國的經營管理模式，加強企業透明度和監管機制，事實上企業家們卻極力抵制管理模式發生變化。在21世紀的今天，義大利主要資本卻依舊掌控在傳統家族企業和銀行家手中，多數大公司由家族企業內部人士操縱，極其缺乏管理透明度，資金貸款常常避開正規市場信貸操作程式。很少有企業會為股票上市而費神，以至義大利的證券交易市場成為歐洲管理最薄弱的資本市場。
　　 然而，全球競爭壓力和國際資金加速流動都迫使義大利同現代化企業經營模式接軌。去年12月義大利電信公司TELECOM決定收購義大利國內最大的手機移動通訊服務公司TIM44%的股份就是一個例子。這樁並購案摒棄了義大利人一貫賬目不清、管理紊亂的作風。
　　 義大利電信公司董事長馬爾科特隆凱蒂普羅維拉，是義大利乃至當今世界最富有的人物之一。他是好利獲得公司及倍耐力公司的董事長，也是國際米蘭的第二股東。2001年夏，他成功地擊敗對手，以低價購得好利獲得公司的股份。由於好利獲得公司實際上控制著義大利電信的大部分股份，因而特隆凱蒂也就同時擁有了義大利電信55%的股份，一舉成為該公司的第一股東。2003年特隆凱蒂再施鐵腕，決定將義大利電信和好利獲得合併，即斥資278.4億美元以換股方式收購義大利電信剩餘45.05%的股份。這一大宗收購成為當年全球最大筆的收購行動之一。
　　 義大利電信TELECOM收購TIM有利於提高新公司的效率，增加管理透明度，此舉深得投資者讚賞。有關人士認為，雖然並購主要是出於資金問題，但結果與市場利益不謀而合卻也值得稱道。一位曾對當年那樁合併頗多微詞的評論家最近認為，是國際投資者驅動了義大利電信管理方式的轉變。獨立董事真正成為改善公司治理機制的重要部分，而小股東的利益也可以得到保障。
　　 雷曼兄弟公司的分析家保羅諾裏斯比較了特隆凱蒂策動的這兩次並購，發現在2003年並購過程中，投資者曾擔憂並購後管理層會把股價降低15%，而這次整個過程都較為公正公開，沒有人再對此心存疑慮。事實上自宣佈並購計畫以來，股價就一路攀升。穆迪投資服務公司的一位元分析師認為，義大利電信為收購TIM總共貸款120億美元，目前債務總計440億美元，但債務明晰，可以通過資金全面流通來解決債務。
　　 當然，義大利公司目前的經營管理透明度還不高。許多分析家認為馬爾科特隆凱蒂策動這次並購是為控股義大利電信17%的奧林匹亞控股公司籌措資金而非提高TIM的競爭力。雖然目前還不清楚兩家企業合併後會有何種整合優勢，但評論家認為，義大利企業運作朝市場化方向發展的趨勢銳不可擋。




100%全資擁有

[ 本帖最後由 國米+利物浦=王 於 2006-4-13  01:50 AM 編輯 ]

國米~魂

會變成怎樣

利迷阿稹

同阿布有得fight
唔怪得知誠哥入意大利電訊業會high晒野

源．京一

有可能被貝禿子收歸己有，這在義大利國內也導致了對貝禿子政府的批評浪潮，這傢伙基本上沒有連任的可能了

佢真係拜拜得．．．

源．京一

義大利電信公司董事長馬爾科特隆凱蒂普羅維拉，是義大利乃至當今世界最富有的人物之一。他是好利獲得公司及倍耐力公司的董事長

原來係佢擁有..用自己有份既國際米蘭幫佢地賣返廣告..

TAMTOM

有少少唔關事
咁亞布而家點搵錢架

Who could buy Inter? Thursday 13 April, 2006

--------------------------------------------------------------------------------

The Italian media are speculating on who could take control of Inter if Massimo Moratti decides to sell the outfit after another campaign to forget.

Moratti is believed to be assessing his options following his failure to emulate the success of his father, Angelo, who was at the helm of the Grande Inter side of the late 1960s who ruled the world.

“I bought this club through my passion,” Moratti told the Gazzetta dello Sport today. “Why would I object if a person came forward who thought they could do better?

“If they are willing to work hard then I think it is only right that I consider selling, even if it will be a very hard decision to make.”

The present patron is clearly pondering his next move, after their Champions League exit and the shocking fan attack on his players, but there only seems to be a small number of individuals who could make him an offer for the sleeping giants.

Football economists believe the club is worth somewhere in the region of between £250m and £275m, thus underlining that any potential new buyer will need millions at his disposal to land the club.

So who could be interested in buying control of the club from the oil baron if it became available? The first is Marco Tronchetti Provera, who is not only a massive Inter fan but also a business associate of Moratti.

Tronchetti Provera certainly has the funds that would be needed and he’s already the club’s main sponsor through Pirelli.

Fashion guru Giorgio Armani is another name to be mentioned and he’s already got involved in sporting ventures in the past within the basketball arena.

Then there is Patrizio Bertelli’s Gruppo Prada who are currently involved in yacht racing with the Luna Rossa boat.

Luxottica chief Leonardo Del Vecchio, thanks to his success of his spectacles business, is another Benamata follower who may have the desire to restore the side to their supposed greatness.

The Benetton brothers seem to fit the bill of a possible buyer given their sporting links, even if they have yet to step foot into the football world.

Moratti has been in control of Inter for 11 years and has won just one UEFA Cup and one Coppa Italia during that time. The side haven’t won the Scudetto since 1989.


又爬地 又亞馬尿
下次無用nike囉....

邪刀

原帖由 國米+利物浦=王 於 2006-4-13  05:32 PM 發表
Who could buy Inter? Thursday 13 April, 2006

--------------------------------------------------------------------------------

The Italian media are speculating on who could take control of  ...

armani or prada as the home/away kit....

FlyingDonkey

原帖由 TAMTOM 於 2006-4-13  03:01 PM 發表
有少少唔關事
咁亞布而家點搵錢架

利息都夠啦

源．京一

原帖由 邪刀 於 2006-4-13  11:28 PM 發表

armani or prada as the home/away kit....

fashion...

HackerWong

原帖由 邪刀 於 2006-4-13  11:28 PM 發表

armani or prada as the home/away kit....

Italy d police都係全身Armani..